卖卫生巾有多赚钱？没定义？一家做卫生巾企业的《招股书》对你说。
近期，以研发、生产和销售卫生巾、纸尿裤为主营业务的重庆百亚卫生用品股份公司（下称重庆百亚）筹备冲击IPO，假如成功，那就是A股中的卫生巾第一股。
不过，这并非重庆百亚首次尝试登陆资本市场。
2010年下半年，重庆百亚实质控制人冯永林就曾搭建红筹模式，开始准备香港上市，历时5年都没成功；2016年2月拆V筹备回A，然而，命多舛，2016年8月，其IPO暂停审察；2017年7月21日再度递交《招股书》，距离上市终于只剩临门一脚。
拳头商品自由点毛利率达60%重庆百亚作为重庆卫生巾龙头企业，到今天进步已余24年，旗下品牌自由点更是在川渝两地的各大连锁超市随处可见。
那这拳头商品到底给重庆百亚带来的多大利益？据招股书披露，重庆百亚2014-2016年卫生巾商品毛利率分别为52.61%、53.45%和56.6%，其中，由蔡卓妍、范冰冰与汪东城等当红明星代言的主打商品自由点系列，毛利率更是高达61.58%、60.43%和62.66%，远高于业内恒安国际公司（旗下品牌：七度空间、安尔乐、安乐）整体毛利率的48.78%。
图片来源：招股说明书这样高的毛利率，那样自由点的本钱是多少？野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，重庆百亚的卫生巾价格格处于逐年攀升的状况，其中2014-2016年每片平均价格为0.29元、0.3元和0.32元，而自由点系列商品的平均价格为每片0.43元、0.42元和0.44元。
不过，这并非买家能买到此商品的最后价格。
图片来源：招股说明书一位来自成都的江女性告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），她在天猫旗舰店购买过自由点的卫生巾，单包八片的的价格约为10元左右，平均每片约为1.25元，而附近便利店及超市的价格相对更高中一年级些。
事实上，重庆百亚超越70% 的收入都是由卫生巾类商品贡献，其余主营业务收入为纸尿裤类商品（好之）。
招股书显示，2014-2016年，重庆百亚来自卫生巾的收入分别为4.56亿元、5.19亿元和5.47亿元，占主营业务收入的73.05%、75.02%和74.04%。
而自由点系列商品的收入分别为3.22亿元、3.95亿元、4.34亿元，占同期主营业务收入的51.53%、57.06%和58.8%。
无论在研发还是生产、营销上，重庆百亚都在向高毛利率的自由点倾斜。
不过虽然营收较高，但重庆百亚的净收益表现却差强人意。
数据显示，重庆百亚2012年至2016年分别为6710.63万元、8600.71万元、6038.05万元、6771.37万元和7115.95万元。
募集3.47亿元 77%来扩张产能伴随生活质量的提升，健康生活意识不断加大，女人买家对卫生巾在多功能需要的不断提升，定位和生产营销上带有倾向性的自由点系列商品，恰好切中这一市场需要，而大量量的供给直接致使的就是产能不足。
数据显示，2014年至2016年，自由点为公司销售收入贡献占比由73.05%上升至74.04%。
同时，公司另1卫生巾品牌妮爽销售收入占比由21.52%下滑至15.24%。
图片来源：招股说明书因为自由点卫生巾的产量和销售量均持续提高，也给产能导致相应重压。
招股书显示，2012年开始，部分商品生产线满负荷生产，重庆百亚不能已相继新投入三条生产线，依旧无济于事。
重庆百亚称，此次上市筹资后的2.67亿元资金拟投入扩建项目，其中部分资金将用于购置五条自由点卫生巾生产线，以弥补公司卫生巾产能不足的问题。
因此，重庆百亚也向野马财经表示，公司上市工作正在持续有序的推进中，也在一直积极得与监管部门进行交流。
品牌单1、销售地区集中存隐忧野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到重庆百亚有超越一半的收入来自川渝区域，2014年-2016年占比为54.79%、56.30%和59.10%。
重庆百亚有超越一半的收入来自川渝区域，2014年至2016年，具体占比均达54%以上。
不过，公司卫生巾商品在全国市场份额并不乐观。
据尼尔森数据统计，2016年，恒安国际生产的七度空间、安尔乐、安乐三知名品牌，销售额占据全国商超市场的27.04%，位列第一。
而重庆百亚旗下自由点、妮爽品牌则仅占2.9%，排第七位。
两者市场份额相差9倍左右。
怎么样走出四川盆地切分更多市场蛋糕，重庆百亚需要做出更多努力。
银河证券董先生对野马财经表示，重庆百亚确实具备较大的成长空间，但也存在肯定的进步阻力原因，现在，重庆百亚销售地区范围尚小，盈利空间上会有肯定限制，假如计划进军全国市场，品牌影响力不足。
重庆百亚也意识到了这块弱点，也在国内铺设销售网点。
截至2016年12月31日，重庆百亚除去川渝区域的商家已达406家，同比增长47.63%。
公司《招股书》显示，将在募筹资金中拿出5963万元用于营销互联网建设，加强现在并不是公司主要销售地区的华北区域、华南区域等市场的渗透。
除去品牌单一和销售地区较为集中的风险外，公司还存在肯定的财务风险。
应收账款方面，2014年-2016年重庆百亚的应收账款为3322.12万元、4907.11万元、4162.39万元，占同期总资产比重的6.98%、7.70%和5.61%。
另外，企业的应收账款账龄较短，截止2016年年末公司1年以内应收账款账面余额占比为97.26%。
看来，卫生巾第一股面对的挑战还不少，路漫漫其修远兮，还需上下再求索。
不过，你到底为这家企业的上市的道路贡献了多少卫生巾？